01
Smart Beta概述
什么是Smart Beta · 与传统指数/主动投资区别 · 发展历程与市场规模
概念对比
02
因子投资基础
因子定义分类 · 溢价解释 · CAPM / Fama-French三/五因子
因子模型
03
权重分配方法论总览
等权·市值加权·因子倾斜·风险平价·MVO·Black-Litterman
框架对比
04
等权重组合
构建方法 · 优缺点 · 再平衡 · 美股等权重指数案例
基础再平衡
05
市值加权组合
传统基准逻辑 · 大盘股偏差 · 与Smart Beta对比
基准偏差
06
因子倾斜加权
单/多因子合成倾斜 · 权重与暴露关系 · 优化目标
倾斜优化
07
风险平价 (Risk Parity)
风险贡献均等化 · 数学推导 · 股债组合 · 杠杆使用
风险杠杆
08
均值-方差优化 (MVO)
Markowitz模型 · 输入参数 · 求解与局限性
MVO估计误差
09
Black-Litterman模型
贝叶斯框架 · 先验/后验 · 观点融合 · 权重输出
贝叶斯观点
10
最大分散度组合 (MDP)
分散度定义 · 权重求解 · 与最小方差对比 · 实证
分散对比
11
最小方差组合 (GMV)
全局最小方差 · 低波因子 · 杠杆调整 · 行业约束
低波约束
12
因子风险预算
风险预算 vs 权重预算 · 因子层面分配 · 权重推导
预算因子
13
约束条件处理
上下限·行业/风格中性·换手率·非线性约束求解
约束优化
14
再平衡策略
定期/阈值再平衡 · 交易成本 · 冲击成本 · 频率优化
再平衡成本
15
交易成本与冲击模型
线性/非线性成本 · Almgren-Chriss · 净收益优化
冲击模型
16
权重分配中的稳健估计
协方差压缩(Ledoit-Wolf) · 贝叶斯收缩 · 极端值处理
稳健估计
17
多因子组合的权重合成
等权/打分/优化合成 · 因子相关性处理
合成多因子
18
行业与风格中性化
行业/市值/Beta中性化 · 中性化权重调整
中性调整
19
权重分配中的机器学习方法
聚类·PCA降维·强化学习动态调整
ML动态
20
动态权重调整
宏观状态切换 · 波动率调节 · 趋势跟踪信号
动态宏观
21
Smart Beta组合的绩效归因
Brinson归因 · Fama-French分解 · 权重贡献分析
归因绩效
22
回测框架搭建
回测引擎 · 数据清洗 · 再平衡模拟 · 绩效指标
回测系统
23
过拟合与数据窥探
多重测试偏差 · 样本外测试 · 交叉验证 · 正则化
过拟合正则
24
Smart Beta ETF案例分析
iShares因子ETF · Invesco低波ETF · 权重拆解
ETF案例
25
中国市场Smart Beta实践
A股因子有效性 · 涨跌停/T+1/流动性特殊考虑
A股实践
26
ESG与Smart Beta结合
ESG因子定义 · 权重倾斜 · 风险平价 · 实证
ESG可持续
27
权重分配中的流动性管理
流动性因子 · 流动性约束优化 · 大单交易策略
流动性约束
28
极端风险与尾部风险控制
VaR/CVaR约束 · 尾部风险平价 · 压力测试
尾部压力
29
组合杠杆与现金管理
杠杆场景 · 保证金约束 · 现金拖累 · 期货/互换
杠杆现金
30
未来趋势与前沿方向
另类数据 · AI生成权重 · DeFi Smart Beta · 可持续深化
前沿AI